EV是条荆棘路，来自蔚来汽车的启示

2023/10/16

        松本晟 ：中国的新兴纯电动汽车（EV）企业上海蔚来汽车（NIO）的动向备受关注。原因是，虽然该公司至今为止投入了巨额的开发资金，但远未实现盈利，再次证明了开展纯电动汽车业务的难度。尽管如此，在蔚来汽车描绘的蓝图中，也可以发现有望在竞争中胜出的线索。这将为预测今后正式涉足纯电动汽车的日本企业的前景提供启示。

        蔚来汽车设立于2014年，作为不自主保有制造设备的无厂（fabless）经营企业而被熟知。2018年，该公司推出了第一款纯电动汽车，在纽约证券交易所上市。成为关键的电池采用充电式和更换式，最近正在迅速增加更换式。车载半导体和系统等也自主涉足。

      蔚来汽车的独特之处在于大量的投资。2016年至2023财年的研发费用合计368亿元（约合7600亿日元），与年销量达到其约7倍的三菱汽车(约合7700亿日元)持平。本财年有可能超过铃木(2300亿日元)。从研发费用的营收占比来看，2022财年达到22%。远远超过美国特斯拉的3.8%、比亚迪(BYD)的4.3%。人工费占开发费的6成，员工人均年收入达到约67万元，在中国显得很高。

      不过，距实现盈利还很遥远。2022财年的营业收入为492亿元，增至3年前的6倍以上，但营业损益为亏损156亿元，相比3年前(亏损110亿元)亏损进一步扩大。除了巨额的开发费用之外，对电池更换设施的投资成为重负。相关设施在中国拥有1300多处，本财年将建设1000处。证券公司等的估算显示，1处的负担约为350万元。  

      最近的2023年上半年（1～6月）也出现111亿日元的营业亏损。在中国，今年年初以后，对纯电动汽车和插电式混动（PHV）等新能源车的补贴结束。由于竞争激烈，4～6月的销量创出了2年来的最低水平。另外，由于资金创出能力下降，9月决定发行总计10亿美元的可转换公司债。由于资金周转存在隐忧，股价也较去年底下跌约10%，与特斯拉(涨至2.1倍)形成鲜明对比。      

      特斯拉在创业18年后实现盈利，创业第9年的蔚来汽车看起来并不逊色。只不过，当时的特斯拉几乎是1强，先发优势明显。而如今，除了中国企业外，欧美企业也在加强攻势，竞争环境正在发生剧烈变化

蔚来汽车的苦恼与属于“纯电动汽车新兴势力”的日本企业存在共通之处。日本各企业都计划在中长期内投资数千亿至数万亿日元，如果无法确保数量，就很难实现盈利。市场上有观点认为，新兴纯电动汽车企业实现盈亏平衡的年销量为20万辆。调查公司MarkLines的数据显示，在纯电动汽车领域领先的日产汽车2022年的销量为13万辆。日本企业虽然拥有人力资本、设备和技术等储备，但前景并不乐观。

  巨额投资加上数量的竞争、迟早要来的是降价浪潮。虽然领域有所不同，但纯电动汽车竞争令人联想到过去的液晶面板竞争。生存下去需要什么呢？  

      蔚来汽车在9月21日举办的活动透露出这样的线索。虽然是发布自有品牌智能手机这一不同寻常的活动，但目的很明确。那就是通过搭载空调、座椅调整、钥匙开关和自动泊车设定等功能的智能手机，“给蔚来用户提供最好的体验”（首席执行官李斌）。

  日本调查公司富欧睿(FOURIN、位于名古屋市)的中国调查部部长周锦程表示：“蔚来汽车追求汽车的智能化和空间的乐趣，在软件开发和内容制作方面占据优势。日本企业在这方面较为落后”。蔚来汽车在更换电池方面推出自身用户能以固定费用利用电池的服务。正在提高便利性，打造“蔚来经济圈”。

      预计2023年销量达到180万辆、在规模上具有绝对优势的特斯拉瞄准的也不只是单纯的“卖车”。该公司通过车载软件和软件更新服务、从自主提供的充电器获取数据，正在纯电动汽车领域成为像美国IT巨头“GAFA”一样的平台提供者。    

      日本企业开始逐渐公布新款纯电动汽车的概要、投资和量产的详细计划。当然，追求规模不可或缺，但日本企业需要密切关注如何描绘以往在汽油车领域所展现的、海外企业不具备的优势和商业模式的理想状态。