大众丰田负债近6万亿 车企“高负债”其实被误读了
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在全球经济的宏大版图中,汽车行业占据着举足轻重的地位。作为制造业的核心支柱产业,汽车行业宛如一台强劲的引擎,驱动着上下游众多产业协同共进,在就业、消费等宏观经济层面发挥着极为深远的影响。负债与应付账款的状况,堪称汽车企业财务状况的关键指标,精准地折射出行业的经济活力与发展态势。汽车行业属于典型的重资产行业,企业的负债情况一直是各方关注的焦点。深度剖析全球车企的负债状况,对投资者而言,是做出科学投资决策的重要依据;对大众来说,也有助于更全面地理解汽车行业的经济运行模式。探究车企应付账款与企业规模、营收之间的内在联系,还能进一步揭示其对经济增长的强大推动作用。

回顾2023年的数据,全球主流车企的总负债普遍处于高位运行状态。大众集团当年营收达到2.5万亿元,然而总负债却高达3.2万亿元;丰田营收为2.1万亿元,总负债达到2.6万亿元;通用汽车营收1.24万亿元,总负债则是1.48万亿元。这三家头部车企的总负债均超过了营收,充分凸显出高负债是全球汽车行业的普遍特征。除此之外,像斯特兰蒂斯、福特、宝马、奔驰、特斯拉等车企,同样背负着巨额的总负债。

与之形成对比的是,国内车企的总负债情况相对乐观。2023年,上汽集团营收7447亿元,总负债6637亿元;比亚迪营收6023亿元,总负债5291亿元;吉利控股营收4981亿元,总负债4517亿元。相较于全球头部车企,国内车企在负债规模上虽存在一定差距,但整体负债水平处于合理范围之内,这与国内车企所处的发展阶段、市场环境以及经营策略密切相关。

企业的总负债由有息负债和无息负债两部分构成。有息负债是企业向金融机构借款或在资本市场发行债务所产生的,需要支付利息,更能真实反映企业的负债水平;无息负债主要来源于日常经营活动中的经营性负债,比如未到期的供应商货款、员工薪酬、未缴纳的税费以及合同负债等,无需支付利息。全球主流车企的有息负债规模庞大,常常达到数千亿甚至上万亿元。2023年,丰田有息负债1.7万亿元,占总负债的67%;大众集团有息负债1.1万亿元,占比34%;福特有息负债约1.08万亿元,占比65%。通用汽车、奔驰、宝马、斯特兰蒂斯等车企的有息负债规模也处于高位,高额的有息负债给企业的现金流和盈利能力带来了较大的压力。而国内主流车企的有息负债规模相对较低,例如吉利控股有息负债占总负债的24%,上汽占16%,这表明国内车企的负债结构更为稳健,利息负担较轻,财务风险处于可控状态。

企业规模越大、营业收入越高,其对外采购与合作的规模也就越大,这在财报上体现为应付账款的增加。应付账款占营业收入的比例,是衡量应付账款规模是否合理的重要指标,该比例越低,意味着未到期支付的供应商货款比例越低。2023年,赛力斯应付账款占营收的84%,比亚迪为33%,各车企的占比因营收规模的不同而存在显著差异,这既反映了采购环节的资金占用情况,也从侧面体现了企业在产业链中的议价能力。同时,车企与供应商的合作账期也各不相同,比亚迪是128天,赛力斯为313天,较长的账期有利于企业的资金周转,稳定的账期还能促进产业链的协同发展。

全球车企的负债情况错综复杂,总负债、有息负债以及应付账款等指标,从不同维度展现了企业的财务状况和经营情况。车企需要合理控制负债规模,优化负债结构,通过科学管理应付账款,增强资金运作能力,推动产业链的发展。在未来激烈的市场竞争中,不断适应市场变化,调整经营策略,确保财务状况的健康,实现可持续发展。

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