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蔚来 CFO 奉玮:蔚来为什么不怵 BBA?
电动星球News 2个月前

25 日上午,蔚来在北京中粮祥云小镇 NIO Space 举办了 EC6 的交付仪式。这次负责交钥匙的,除了蔚来创始人、总裁秦力洪外,还有蔚来 CFO 奉玮。

交完钥匙后,奉玮做了六分钟左右的讲话,谈到了他为什么要来蔚来,以及蔚来的价值在哪里?

在加入蔚来之前,奉玮是中金公司研究部董事总经理、汽车和零部件行业首席分析师。

本科毕业于清华大学汽车工程系、曾就职于采埃孚的的奉玮在汽车投资分析圈赫赫有名,属于那种金牌分析师拿到手软的顶级分析师。用今天秦力洪的话来说,投资界要投资哪家车厂,大多会问问奉玮的意见。

我们在奉玮正式加入蔚来后,曾写过一篇文章:《在加入蔚来前,CFO奉玮是怎么看蔚来的》,对他本人的情况有详细介绍,并谈及了他曾发表过的分析文章《蔚来汽车如何才能起死回生?》。

从年初的三笔4.35 亿美元可转债融资 ,到合肥的超百亿融资、六大银行的百亿授信,再到二季度的毛利转正、自由现金流转正,奉玮在 2019 年 11 月加入后,蔚来的财务状况可谓是天翻地覆。

「福将,福气」,秦力洪说他特别喜欢和奉玮一起拍照。

但他到底是怎样从专业投资角度去看蔚来的价值?底层思考又是什么?在加入后,却几乎没有特别公开的报道。

于是,站在 NIO Space 的门口,我们抓住他好好问了下。以下,就是我们在 EC6 交付期间的访谈实录。

一、为什么蔚来不怵 BBA

奉玮的发言从 BBA 和 Tesla 为什么打不倒蔚来开始。

他说,大概去年这个时候有人讲 BBA 来了,蔚来就凉了。结果大家看到无论 EQC 也好,奥迪 e-tron 也好,其实来到以后,蔚来还过得挺好。今年又提出一个问题:说特斯拉降价了,蔚来就凉了。但是好像特斯拉也降价了,但蔚来慢慢的也越来越好了。

为什么会这样?蔚来为什么确实有这么多人关注?

奉玮认为是在当下,从大的理念来看,蔚来的确打动了很多人的心——中国人(各位车主)已经不需要 BBA 作为标的来证明自己是谁了。

奉玮说他经常问他的投资者一个问题:越南有自己的奢侈品吗?答案是没有。因为曾经被人打败过,所以你内心深处,就需要一个外国的奢侈品来证明自己。

中国也有这样的心态,因此外国品牌曾经在中国大赚特赚。

「大家去看看报表,拿 Model X 和宝马 X5 在中国的售价跟在美国售价去比一比,你就知道 BBA 在中国大概多赚了 30%。简单讲就是 BBA 基本上就在中国赚钱,不在别的地方赚钱,中国的BBA消费者在补贴全球的消费者。」

奉玮说,这就是「为什么对我们来讲,卖个50万的车反而比卖个十几万的车容易?因为竞争对手他价钱太高了,这是我们讲的因时而异。」

二、消费电子产品的核心是什么?

另外一个话题是怎么看智能电动。

在这场变革中,奉玮认为智能、电动是两个大的趋势。

「智能方面最大的一个变化,就是它从一个机电产品变成一个消费电子产品了。」

奉玮说,消费电子产品核心什么?是迭代,是解耦。就是没有人用 5 年前的手机、3 年前的手机都没人用,这也是为什么蔚来打 BBA 能打得过的一个很重要原因——BBA 7 年一个产品周期,它解耦很难。

奉玮举个简单的例子,说奥迪 e-tron大家去看看它的空调控制器,有一块液晶屏,大概这么大(比划一下)。干嘛的?只控制空调。蔚来怎么干的?就在那中控大屏里面有个界面,你点一下进去,那不就是控制空调了吗?

奥迪为什么出这么低水平的错误?因为产品后面是组织,组织后面是文化,它搞空调的就这么一直干的。

「所以大家会发现今天来讲大众也好,丰田也好,其实都在搞组织变革,就是你不把研发组织调整了,调整不了产品的,这是第一个。」

此外,BBA 还得把供应商的关系给改变,所以 BBA 的产品其实今天也发现不是太漂亮了。而改供应链就是在改利益根据,BBA 需要的是蒙恬(说话时,他做了一个切断的动作),「但把一个人干掉可行,把一群人干掉就难了。」

那么大众的迪斯呢?也像蒙恬。「不,他更像谭嗣同。」

三、连接用户

奉玮说,智能化还带来一个很大的变化,其实大家还没注意到,就是车、企业跟用户可以连接起来。

前段时间一个别的车企跟他说,他们也想搞蔚来这样的活动,但不知道谁是车主。

「大家如果是买BBA的话,这样讲,他能给你发短信发准都不容易了。」

奉玮说,大家都说蔚来服务好,甚至说是买服务送车。但服务的背后是效率的提升,蔚来在 IT 上投入非常大,它绝对不只是说服务这么简单。

从智能化带来的这两个大的变化看,会重新发现经济的特点。以前他觉得经济这就是一条小河,现在发现是条大河,当中有好多涟漪。智能的这两个变化,会让传统车企还要好多时间慢慢琢磨,。

四、换电站就是 711 

谈完智能,奉玮接着说「电」,并说从烧柴到天然气的会导致社会的巨大变化。

他还特别谈到加油站。

奉玮说加油站必须对所有用户开放、必须共享,因为加油站很贵,面积也很很大。但「说实话,换电花不了多少钱,密度还不一样。」

奉玮表示,现在看一些论坛上还有人说换电太贵,要共享、大家一起来才行,但「我们的换电站就像是 7-11,7-11 一个店能有多大呢?所以其实这又是一个普通的,但又是很大的变化。」

跟换电相关的,则是电池。大家对电池的需求是什么?奉玮问,如果不能换电,过两年电池进步了,现在的用户怎么去用全新的电池?

在他看来,以上种种就是蔚来为什么会有 200 多亿美金市值的原因。

「资本市场还是很有意思的,基本上有点像高考。你说你很牛,大部分来讲资本市场是能够看出来。你都很牛了,而且自己还不知道,这样的事情其实比较罕见。总有看得懂的人,会给出高的价格。」

五、技术垄断与消费升级

在活动结束后,我们拦着奉玮又听他说了很多。

奉玮的思维很跳跃,会突然问你喝过元气森林吗?觉得跟可乐比怎么样?

在他看来,元气森林是当下中国消费升级大背景下的产物。

他说,如果去看中国的股市,其实是有两条主线的。一个是中国的工业化,一个是中国的消费升级。

工业化的核心是技术垄断,最高级的技术,最牛逼的技术。譬如,波音就是这样的公司。医药行业也有这样的特性,会形成合法垄断。

譬如,美国以前有个药治乙肝的,100美元一颗,然后能够治愈,那个药大概卖了100亿美元。你知道成本是多少吗?大概几十美分。

但对一个得了乙肝的人来讲,它能把你治愈,这就是刚需。你去看人的各种刚需里面,医药是最最刚需的。你不吃火锅不买车,但你肯定会买药。所以股市下跌的时候,大家要防守就去买医药。

而消费升级则是另外一条线。

做消费品的,一定要区分两个价值:一个是成本,一个是用户感知价值。其实所有的生意都是这样,成本可能只有一块钱,但消费感觉就值 1 块 5 。「这个差实际上就是所有交易的来源。」

而消费升级,很重要的一个部分是服务。中国互联网的发展,其实不光是把制造业迭代了,还是把服务业也迭代了。「你去看香港的银行,会发现跟中国银行的服务能力差得很远。」

所以虽然 NIO POWER 是亏钱的,但这相当于你在雨天给了人一把雨伞,大家所感知到的价值就会完全不一样。

而蔚来的服务给人感觉不贵。一个是因为大家时间成本很高;另一个原因在于汽车售后市场是经济学里面说的柠檬市场——有钱都都找不到好东西,因为信息完全不对称。

而蔚来把这透明了,让你知道说这个钱花的是值的,这个服务是好的。

早上听完他的发言,又跟他聊天之后,我们努力去抓奉玮跳跃思维背后的思考:

中国当下,已经过了需要外国品牌来背书的阶段,蔚来这家企业的商业模式和李斌的底层思考,则是与当下的经济理论相契合的,同样也是消费升级大背景下的成功作品。

「能够在一年之内亏掉 100 亿的,都是好企业。当然不包括房产、金融这样的行业。」奉玮甚至这样说。他反问我,有多少企业亏了 60 亿还敢往下投入?如果没有底层思考的话。

六、结语

奉玮的思维非常跳跃,有时很难跟上他的节奏,完整领会他的表达。所以,如果文章中间出现了逻辑断层,就在于我们抓得不够。

最后补充个奉玮加入蔚来的细节。奉玮说,数据很多时候是苍白的,细节才是真实的。在蔚来被人唱衰最厉害时,他发现蔚来员工依然是眼里有光,心中有火。

最后,补充说下 EC6 集中交付后一些预订朋友的吐槽。

我其实蛮理解大家想提车的心态,但同样作为 EC6 的大定车主,还是想说一句话:东西一定是越造越好。

就这样了。

相关评论共 2 条相关评论

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傻逼

flyingxf: 我也有同感