#飞机先生唠唠#蔚来 2022 年第一季度业绩会（全汇总） 一、关键信息汇总： 1、成立超过 400 人组成的电池研发团队，将会在三季度发布 NOP PLUS，和腾讯一起基于自研角度研发高精地图，为 NAD 作准备。 2、 ES7 将于 8 月下旬开启量产交付。 3、目前和宁德时代签署的协议是，电池价格会和电池原材料成本联动。 4、 2024 年 NT3.0 平台会有全新的 800V 高压快充、支持换电的电池包。 5、在产的 866 车型明年会切换到 NT2.0 平台。 6、大众品牌车型会在 2024 年下半年交付，搭载 NT3.0 的技术，在 20-30 万人民币售价区间，支持换电的架构，和 NIO 不同的电池包，会搭载蔚来自产电池包，支持 800V 高压快充技术。 7、目前出口面临挑战，比如挪威市场的用户在补能方式、价格敏感度以及文化等和中国市场有很大不同。 二、会议开场（李斌主持） 1、2022年一季度交付车辆 25768 辆，较2021年一季度增长 28.5%，较2021年四季度增长 2.9%； 2、新一轮疫情影响，整车生产和交付影响，6月份开始供应链和生产开始恢复正常，包括上海地区的交付和生产，预计2022 年第二季度总交付量在 23,000 至 25,000 辆之间； 3、5 月份订单创下新高，特别是 ET7 的订单，同时近期政府也出台鼓励购置新能源车型的政策，会提高增购需求；我们有信心实现下半年交付量的攀升； 4、毛利率上，行业面临电池、芯片等影响，第一季度车辆利润率为 18.1%，电池等原材料会依旧对二季度毛利率带来挑战，但随着新产品交付和单车收入提升、交付量的爬坡，预计三季度毛利率会有所反弹。 5、5 月 20 日在新加坡上市，我们完成全球市场的布局，利于我们的市场发展。 6、恒生指数的公告，将蔚来纳入恒生指数； 7、新产品和核心的研发是长期发展的重点，目前各项工作正有序推进； 8、3 月 28 日 ET7 正式交付后，全栈自研算法的智能驾驶系统将会在三季度和合作伙伴发布高精地图，同时将会在三季度发布 NOP PLUS ，NT 2.0 实现快速迭代的能力，为后续 NAD 服务打下基础； 9、团队正在推进 ET5 的量产工作，将为 9 月份的交付做准备； 10、本月将发布基于 NT2.0 的全新 SUV 车型 ES7 ，将于 8 月下旬开启量产交付； 11、目前蔚来有超过 400 人组成的电池研发团队，全面建立体系研发和工业化能力，将会提升蔚来的产品竞争力和盈利能力； 12、江淮蔚来 F1 工厂目前已经全面恢复到疫情之前的产能水平，并将配合新产品的量产和爬坡逐步提高实际产出。位于NeoPark的F2工厂已实现生产线全线贯通，进入造车验证阶段，将按计划于今年第三季度正式投产。 13、全球市场上，除了挪威外，蔚来正在德国、荷兰、瑞典和丹麦的布局落地工作； 14、大众市场的新品牌正在推进，5 月 10 日蔚来与合肥市就 NeoPark 整车二期和关键核心零部件配套项目签署战略合作协议，根据协议蔚来开始规划和准备新品牌产品的产能建设工作。 15、2022 年上半年有很多挑战，但是 2022 年是蔚来在全球市场、全新产品和新品牌投入的一年，下半年产能将会全面提速。 三、QA 环节 Q：二季度毛利率的预测怎么看？另外第二个销量中的多少百分比是加了价的车型？ 李斌：四月份开始和电池供应商宁德时代签署新的协议，也就是电池成本和原材料去联动，材料价格会影响电池价格，目前看二季度的成本上涨比一季度更高，上个月的电池材料价格会决定这个月电池包的成本，5 月份相比 4 月份会下降，二季度的毛利压力比较大，我们加价的量要到三季度才能交付，目前的交付还是加价前的订单。 我们 6 月份 ET7 的产能会上来，三季度会保证正常生产。 总结来说二季度毛利压力比较大，但目前我们根据电池材料压力，预计比一季度下降，加价的销量要到三季度才能显现。 第一工厂的扩产已经给 6 月份交付量有贡献了，现在还是供应链端的压力，包括芯片等，产能提升存在瓶颈，我们对三季度的交付量还是有信心的。 Q：大多的新增订单为 ET7 为主，我们在二季度或者三季度有改款车型？我们车型订单量有包含 ET5 吗？电池方面，电芯、电池包等技术上，我们会不会考虑让代工厂利用蔚来的专利去生产？ 李斌：首先订单问题，5 月份订单的增长包括 866 车型的增长，866 现款整体订单还是很稳定的，还有一些增长，我们会不会有年中改款的问题，我们会有新的智能硬件、软件应用会在 866 现款车型上发布。 ET5 发布后我们的订单持续增加，比如最近有车展，ET5 订单还是非常好的。 我们超过 400 人的团队，这个size是显著增加的，我们现在整体方向在 2024 年，下一代平台的车有全新的 800V 高压快充、支持换电的电池包，我们相信会有很多革命性的应用。 我们的计划是在 2024 年下半年投产新的电池包，具体的制造策略肯定是自制加上外采的策略。 Q：涨价一万和成本是互相抵消吗，还是不对等关系？我们毛利恢复正常水平怎么看？换芯片后涨价后对毛利的影响是？ 李斌：我们涨价的部分需要到三季度体现，具体影响还有一些不确定性，我们从现在看是比一万会多一些。三季度虽然涨了价，但是还是要看电池材料的上涨，还不确定，同时二代平台的车型毛利会增长，但肯定会有所反弹，电池成本和原材料是关联，不好预测，不确定性来自这里。 Q：今年有三款新车和三款中改，我们有没有对比明年的新车，也就是 866 明年会不会有换代？毛利率改善的节奏怎么样？ 李斌：我们在产的车型明年会切换到 NT2.0 平台的，这是肯定的。 关于销售额的问题，相较于环比有所下降，和换电站运营有关，我们的充换电会继续铺，也有一些新的面貌展示给消费者，销售收入的抵消和疫情封锁有关，接下来交付增加我们的充换电销售也会增加，差额也会缩下，这个季度我们会看到 NIO Life 外的收入会有所增长。 Q：下半年对于芯片等供应链的展望？（听不清晰） 李斌：我们一台车有 1000 多颗芯片，每段时间的缺口都不一样，但都是基础性的芯片，比如 TI、英飞凌的芯片等，不确定是某一种，基本是一二十种芯片的短缺，我们要不停的解决。 订单来看，下半年会爬升产能，去年就在book供应关系，6 月份的产量和芯片没有关系，主要还是爬坡过程。 电池下半年是联动价格，它和电池材料的成本关系比较大，但4月份的高点开始往下走，目前关联的还是锂的价格，我认为电池总体成本会往下走，但是往下走多少还是不确定，应该不会再往上。 大众品牌的计划，我们会在 2024 年下半年交付，会搭载 NT3.0 的技术，我们希望主力产品是在 20-30 万人民币，可换电的架构，和 NIO 不同的电池包，会搭载自己生产的电池，包括支持 800V 高压快充技术。 Q: ES7 对 866 车型会蚕食吗？ET7 量比较小的时候，但 ET5 后的整个 NT2.0 平台的零部件需求会增加，供应链关系我们是否准备好了？ 我们 ES7 的研发工作一直都在开展，是正常的发布节奏，原来我们比这个时间点早。ES7 是 NT2.0 技术，比 866 技术平台和成本会更高，价格肯定会在 ES6 和 ES8之间，它和 ES8 的定位不同。866 还是有竞争力的，这个替代关系不会有特别大的挤压。 第二个问题我们很早就为 ET5 爬坡作准备，供应链很早就做准备的。 Q：涨价覆盖成本有些溢出，我们的电池、整体车身、芯片的供应关系等都会导致成本增加，多溢出的成本是什么程度？第二个是 ET5 的量和利润率方向细节？我们主要的竞争对手也有目前的政策优势是否有影响？我们的利润率是 20% 以上，现在交付后电池原材料波动会不会出现成本偏高？ 我们确实和合作伙伴合作，带来效率的提高，我们接下来会有新的动向，但是无法透露具体数字。 李斌：不管 ET5 涨不涨价，对于今年都没有影响。 Q：5 月份的消息称在美国的招聘信息能否可以分享？海外市场挪威方面，那些市场是好突破的？有哪些难点？目前 NAD 的测试进展如何？ 美国市场上，我们肯定要进军的，我们会有一些职工计划和战略部署，目前还是筹备之中。北欧市场的难点看，我们其实是在能源方面碰到一些困难，挪威消费者在新的电动汽车理解和中国消费者有所不同，包括价格敏感度，当地文化等，和中国市场有很大不同。 李斌：NT2.0 的辅助驾驶所有的功能都是自己的技术在做，过去两个月中根据数据去训练和改进我们的系统，和第一代相比是有几倍的提升，三季度我们发布 NOP PLUS，高精地图也是和腾讯合作的，从自研的角度，集成到辅助驾驶和自动驾驶的闭环。