曾经聊到新势力，我们总爱习惯性地画一条线：线上面是蔚来、小鹏、理想，产品强、品牌溢价也有，"不差钱就买它们"；第二梯队是零跑、哪吒、威马等等，主打"追求性价比就选它们"。

那句 "不差钱买第一梯队，追求性价比选第二梯队" 的潜台词，其实是把第二梯队钉在了一个 "将就" 的位置上，你不是不行，你只是不够高级。

可市场洗牌之后，结果出乎所有人意料。当年和零跑同列第二梯队的名字，走的走 散的散，反倒是这个一直被叫做 "小理想"、被调侃 "高配低价" 的零跑，在 2026 年悄悄爬到了一个没人预料到的位置。

一、2026 的零跑站在了一个没人预料到的位置上

零跑这个名字，放在三年前，还属于那个 "高配低价" 的第二梯队。

可到了 2026 年 10 月，当我们回看这九个月的数据，会发现一家公司悄无声息地完成了身份转换 —— 7 月单月交付 101,267 台，成为中国造车新势力里第一个月销破 10 万的品牌；8 月 103,129 台，9 月 105,656 台，连续三个月稳稳站上十万门槛。

上半年营收 381.1 亿，海外业务从 "借渠道卖车" 升级成 "给欧洲百年车企做电动平台"。

这不是靠某一款神车砸出来的脉冲式增长，而是一整套产品、技术、出海打法在 2026 年集中兑现的结果。这一年，零跑从 "卖得多" 走向 "卖得稳、开始赚、能出海"。

看到新车交付数据，2026 年的零跑交付曲线，是一条几乎没有回撤的上坡路。开年因为春节和政策过渡，节奏偏慢，但从 3 月开始，它就像被踩下了油门，一路不回头。

前 9 个月累计交付约 67 万辆，同比增长超 70%。按这个节奏，全年 100 万辆的目标，剩下三个月月均只要跑到 11 万就能完成。而截至 7 月底，零跑全球累计交付已经突破 160 万台 —— 这个数字放在几年前，是它想都不敢想的量级。

更值得注意的是产品结构，B 系列和 C 系列长期是出货主力，但 2026 年随着 A 系列 A10、A05 接连上市，入门级车型开始贡献增量，把销量盘子越铺越大。换句话说，零跑不是靠某一款爆款车型，而是 ABCD 四条产品线在同时往外走量。

二、Q1 刚亏完 Q2 就翻身

2026 年零跑的财务故事，是一个 "先抑后扬" 的 V 型。

一季度并不好看。 财报显示，Q1 营收 108.2 亿元，虽然同比增长 8%、创一季度同期历史新高，但公司权益持有人应占净亏损为 3.9 亿元。亏损的原因不复杂，A10 等新车型定价下探，产品组合拉低了平均单车售价，规模效应还没完全跟上。

但二季度立刻翻盘。半年报显示，上半年营收 381.1 亿元，同比大增 57.2%，创同期历史新高；净利润 2.1 亿元，去年同期只有 0.33 亿元， 连续三个半年度实现盈利 。

其中二季度单季营收 272.9 亿元，同比涨幅达到了 91.78%，环比翻了 1.5 倍还多；更关键的是毛利率 —— 二季度单季毛利率回升到 12.6%，比一季度提升了 3.2 个百分点，说明规模效应开始真正释放。

把时间拉长看，零跑的盈利轨迹很清晰：2024 年还在亏，2025 年首次全年盈利（营收 647.3 亿、净利润 5.38 亿），2026 年上半年继续站稳盈利线。

朱江明给 2026 年定的目标很直接： 全年 100 万辆销量、净利润突破 50 亿 。从一年赚 5 个亿到要一年赚 50 亿，这个口气的背后，是对下半年新车和海外销量的强信心。

但是：零跑 2026 上半年净利润 2.1 亿，对应 381 亿营收，净利润率只有 0.55%。这意味着零跑的盈利仍然是 "薄如刀片" 的水平，它靠的是走量摊薄成本，而不是品牌溢价。价格战只要再持续下去，留给零跑的缓冲并不丰厚。

三、 ABCD 四线齐发

2026 年是零跑的产品大年，几乎每一个月都有新款或者新车：

3 月 26 日，A10 上市。 A 平台首款全球化车型，这台车的意义，是把零跑的产品线一直拉到 6 万级入门市场。

4 月 24 日，Lafa5 Ultra 北京车展首发。 定位 “15 万内最强 Ultra” 运动轿跑，主打年轻用户的情感价值，补全个性化单品这条线。

6 月 16 日，全新 C10/C11/C16 三款 SUV 同台焕新。 这是 C 系列五年迭代的里程碑，六座的 C16 继续当走量主力。

7 月 16 日，全新 B01、B10 双车上市。 直接把 800V 平台下探到 10 万级，宣告 “10 万级 800V 时代” 开启。

8 月 11 日，A05 上市。 把 510km 长续航和激光雷达打进了 10 万以内纯电轿车市场。

10 月 12 日，D19 旗舰 SUV 和 A05 亮相巴黎车展。 D19 代表零跑品牌向上和全球产品定义能力，是 D 系列打头阵的旗舰 SUV。

这背后是朱江明在 2025 年就搭好的 ABCD 产品金字塔，2026 年是这个金字塔全面落地的一年。 用 13-14 款车型，覆盖 6 到 30 万的价位段，把整个主流市场铺满。 

四、 从 [借渠道卖车] 到 [把平台卖给欧洲]

故事要从 2024 年说起，当时零跑和欧洲汽车巨头 Stellantis 合资成立 零跑国际（Leapmotor International），外界一开始以为这只是个 「借 Stellantis 渠道卖车」 的生意。

但 2026 年 5 月 8 日，双方宣布深化合作，事情的性质彻底变了。

Stellantis 将把零跑的电动平台和核心零部件，用在欧宝品牌全新的纯电 C-SUV 上。 欧宝负责外观设计和工程适配，零跑提供平台，最早 2028 年投产。

这是中国车企第一次在欧洲拿下一条量产车专线，不是把整车卖过去，是把电动平台和相应的技术反向输出给一个百年车企。同日，双方还宣布联合采购、共用产线、盘活西班牙 Figueruelas 工厂产能。

紧接着是西班牙萨拉戈萨工厂的产能落地，B10 项目以 CKD 全散件组装模式在 2026 年三季度正式投产；B05 项目计划年内试生产、2027 年量产；配套电池工厂也在 6 月于 Mallén 正式开业。

今年 3 月，缅甸仰光工厂下线了首台 B10，覆盖东南亚市场；南美市场，C10、B10 已经在当地上市，后续还会继续导入新车型。

海外销量同样不含糊，零跑今年一季度出口 40,901 台，上半年出口 96,294 台；9 月单月出口超 2.7 万台，全年挑战出口 20 万台。

渠道方面今年的数据还未更新，我们借用截至 2025 年底的数据来看，零跑海外渠道已经约 900 家，其中欧洲 800 多家、亚太 50 多家、南美 30 多家。

五、2027 零跑还会持续进化

今年 9 月的零跑技术日，是零跑全年技术含量最高的一场发布，一下甩出两个面向 2027 年的底牌。

第一张牌，LEAP 5.0 新移动空间架构。 这不是一次普通的电子电气升级，而是从物理空间到电子架构的重构。

通过空调集成 + 动力后置，纵向空间提升 19%；减震器直立布局 + 小型化减震塔包，横向空间提升 37.5%；原生直升顶 + 纯平地板，垂向仓内空间提升 63.7%。

再加上能量利用提升 20% 的热管理架构、高低压能量融合技术（静态能耗降 36%、低压损耗降 10%）、四叶草 5.0 中央域控、AI 智能底盘、支持恒温恒湿甚至原生制氧的微气候空气管理系统，这次的技术发布会可谓是干货满满。

第二张牌是世界模型。 别人都在拼命堆算力，200、640、1280TOPS 往高了卷，零跑反手把世界模型做到了最低 200TOPS 就能实现端到端能力。一个大脑统一控制感知、规划、控制，不靠高精地图，越开越聪明。这意味着高阶辅助驾驶的成本门槛被大幅拉低，零跑要把高阶辅助驾驶下方到 10 万级车型。

六、生于忧患，但不能死于安乐

朱江明可以说是我见过最清醒的老板之一，他最令我映象深刻一句话就是： 现有车企还要淘汰一半，年销 100 万辆是活下去的安全线。

这话放在 2026 年的零跑身上，既是底气也是警醒。

第一，单车均价和毛利率仍然薄。 零跑平均成交价长期在 15 万左右，2026 年虽然 Q2 毛利率达到了 12.6%，但在新势力里依然不算高。这意味着只要价格战再打下去，它的利润缓冲比别人小。

第二，盈利基础还不算牢。 Q1 亏了 3.9 亿，靠 Q2 规模效应扭亏。上半年 2.1 亿净利润对应 381 亿营收，净利润率只有 0.55%。连续三个半年度盈利，加起来利润也不过几个亿，但凡后面某一个一个季度销量波动，都可能重新回到亏损线。

第三，第二品牌和 LEAP 5.0 要到 2027 年才见。 未来这几个月，零跑必须靠现有 ABCD 产品硬扛。当老牌车企也在用规模压成本、下场卷配置，零跑的成本优势能维持多久，是个问号。

第四，出海不是一帆风顺。 欧洲关税和本地化政策窗口正在收紧，9 月零跑出口出现了 2026 年以来的首次环比下滑。

但朱江明从前几年就针对这些做好了应对方案，那就是把成本控制到骨子里：厂房以租代购、算力租赁，只做核心设备投入。研发人员增长保持克制；固定资产能省则省。这是典型的工程师打法，不烧钱、不冒进，用效率换生存。 

那个曾经要靠朱江明个人存款发工资、被叫做 “半价理想” 的第二梯队选手，在 2026 年已经彻底撕掉了旧标签。 朱江明说，未来要淘汰一半车企。这句话既是说给别人听的，也是说给自己听的。零跑用九年时间从牌桌边缘爬到了新势力前列，但这个市场才刚刚进入淘汰赛最残酷的阶段。