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小鹏2026Q2财报电话会｜超简洁信息汇总
核心数据：Q2营收197.4亿，交付103295台，毛利率20.7%；Q3指引交付11.5‑12.1万台。小鹏机器人获9亿美元融资，投后估值430亿，集团控股。
人形机器人IRON
- 2026年底规模量产，2027年月产能数千台，优先B端商业场景，再工业、后家庭，海内外同步；暂不公布销量目标
- 硬件+软件订阅毛利潜力优于整车，资本开支更低；18个月内可分拆，现阶段优先技术协同，暂不分拆
销量&新品&海外
- 四季度冲击月销6万台；9月上市G9L
- 不盲目打价格战，依靠产品、智驾差异化竞争
- 海外主攻中东、东南亚，重品牌渠道，不激进冲量
技术输出
- 二季度技术相关收入同比+93.9%，客户为多家车企，输出智驾算法、整车平台、零部件；毛利率高于整车，为第二增长曲线，高阶核心技术不外放
智驾&软件
- Q3推送VLA重要OTA，年底VLA+VLM多模态融合；图灵芯片逐步上车
- 先做强免费智驾体验，再拉动付费转化
- Robotaxi与人形机器人共享底层AI技术栈
财务
- 整车毛利率有望维持20%+，随规模扩大亏损持续收窄
- 机器人外部融资专款专用，减少汽车板块现金流消耗；现金储备健康
- 资本开支投向整车产能、补能、物理AI业务
核心战略
汽车+Robotaxi+人形机器人三位一体；C端整车为基本盘，技术输出做增量，应对行业价格战以产品力优先。
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