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零跑高活跃用户
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作为新势力的头部代表，零跑汽车目前正处于规模扩张与盈利考验的交汇点。一方面，其“技术普惠”策略成效显著，通过将激光雷达和高阶智驾下放到15万级甚至更低的价位区间，成功撬动了庞大的油车置换群体。同时，零跑的全球化步伐也在加快，不仅与Stellantis集团的合作不断深化，计划在欧洲实现本地化生产，其出海销量也稳居新势力前列。
另一方面，资本市场对其盈利质量提出了更高要求。尽管销量屡创新高，但在激烈的价格战下，零跑的单车均价和毛利率承受着下行压力，一季度净利润再次出现亏损。为此，创始人朱江明及股东近期累计斥资数亿港元增持股份，试图向市场传递信心。证监会近期也就其定增申请给出反馈意见，重点关注其盈利的可持续性、关联交易公允性以及控制权稳定性等问题。如何在保持规模增长的同时修复利润表，将是零跑乃至整个新势力阵营接下来必须跨越的关卡。
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