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【读报时间-小鹏汽车Q1毛利率韧性；对GX持乐观态度】

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根据您提供的研报文档，以下是关于小鹏汽车（XPeng Inc.）的详细总结。该研报由伯恩斯坦（Bernstein）于2026年5月29日发布，分析师为Eunice Lee, CFA 和 Ethan Xu。

核心评级与目标价

评级 : Market-Perform (与大市同步)
目标价 : 美股 (XPEV) : 22.00 美元港股 (9868.HK) : 86.00 港元
当前股价 (2026年5月28日) : XPEV 收于 16.44 美元，目标价隐含约 34% 的上行空间。
估值方法 : 基于1年远期1倍EV/Sales（企业价值/销售额）的估值倍数。 2026年第一季度业绩总结

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